海通(tōng)策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续(xù)下(xià)滑，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经济归母净(jì苹果x多重ng)利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导(dǎo)体材料(liào)和半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度高位回(huí)落，新型(xíng)电(diàn)网盈(yíng)利(lì)增速持续提升，主要受益(yì)于(yú)储能(néng)的快速发展。

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