科创板不(bù)必(bì)迅速进一步放宽行业限制或进行(xíng)调整，应在坚持现(xiàn)有上市标准的基础上，更好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市公司资源，做好培育与(yǔ)辅导工(gōng)作(zuò)。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)，分别有(yǒu)8家(jiā)和5家公司申报科创板和创业(yè)板(bǎn)上市获受(shòu)理，受(shòu)理企业总量同(tóng)比(bǐ)减少超过三成。而股票发行注册制(zhì)的全面落地实(shí)施，使得部分同时满足两(liǎng)板上市条(tiáo)件的公司(sī)有观望甚至向主板流动的倾向(xiàng)。而当(dāng)前(qián)，科(kē)创板不必迅速进一步放宽(kuān)行(xíng)业限制或进(jìn)行(xíng)调(diào)整(zhěng)，应在坚持(chí)现有(yǒu)上市标准的基础上，更好地发掘与储备(bèi)符合标准(zhǔn)的(de)拟(nǐ)上市公司资源，做好培育与辅导工作，在保证上市公司质量和(hé)板块特色的前提下处(chù)理好(hǎo)板块公司(sī)的数量与(yǔ)质量之间的关系。

　　从发展完整(zhěng)、有效、合理的(de)多层次资本市场的(de)角度看，内地多层次(cì)资本市场的(de)板块架构在全(quán)面(miàn)实行注册(cè)制后更加(jiā)清晰(xī)，各板块特色更(gèng)加鲜明并通(tōng)过挂牌、转板、分拆上市、并(bìng)购重组加强了(le)有机联系(xì)，多元包容(róng)的上(shàng)市条件对不同(tóng)类型(xíng)、不同(tóng)成长阶(jiē)段的企业(yè)上市实现全覆(fù)盖，其中科创(chuàng)板(bǎn)特别强(qiáng)调突出“硬(yìng)科技(jì)”特色，科创板面(miàn)向(xiàng)世界科技前沿、面向经(jīng)济主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票注册(cè)管理办法(fǎ)》对主板、科(kē)创板、创业板的板块定位提(tí)出(chū)了总体要求(qiú)，同时(shí)沪、深(shēn)、北交(jiāo)易(yì)所分别在配套业务(wù)规则中对相关(guān)板块定(dìng)位进一(yī)步释明。需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，如(rú)果以模糊板(bǎn)块(kuài)定位与特色、减少上(shàng)市标准包(bāo)容性与差异性(x72小时是几天，72小时是几天几夜ìng)为代价(jià)，有可能对全面注册制、多层次资本市场为不同类(lèi)型(xíng)的上市企(qǐ)业提供符(fú)合自身特点的上市(shì)渠道的初(chū)衷造成干扰，对板块特征和(hé)投资者群体72小时是几天，72小时是几天几夜差异带来(lái)模糊，有(yǒu)可能与其他市场、其他板(bǎn)块的定(dìng)位重叠、冲突并降低(dī)注(zhù)册制(zhì)的效率和优势，还有可(kě)能给横(héng)向错位(wèi)竞争(zhēng)、差异发展、协(xié)同(tóng)高效与纵向互联互通(tōng)、层层递进、功能互补的(de)相互补(bǔ)充、互为促进的多层次资本市场体系带来一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　从保持科创板(bǎn)行(xíng)业高集中度(dù)以及引致的集群、集聚、集(jí)成效(xiào)应的(de)角度来看(kàn)，由于科创板(bǎn)突出“硬科技”特(tè)色，重点支持新(xīn)一代信息技(jì)术、高(gāo)端(duān)装备(bèi)、新材(cái)料(liào)等高新技术产业和战(zhàn)略性(xìng)新兴产业，因此(cǐ)科创板上市公司主要都是符合国家战略、突(tū)破关键核(hé)心技术、市场认可度(dù)高的科(kē)技创新企业。行业集中度(dù)高，会自然而然(rán)地带来(lái)横向同行(xíng)的集(jí)群效(xiào)应、纵向上下游(yóu)的(de)集(jí)聚效应、功能型平(píng)台的集成(chéng)效应，有(yǒu)利于企业共同提升与发展、更快(kuài)做大做(zuò)强，有利于逐步形(xíng)成(chéng)集成电路(lù)、生物医药等多个战(zhàn)略性(xìng)新兴产(chǎn)业集群和(hé)构建硬(yìng)科技标杆(gān)性(xìng)特色(sè)板块。

　　从吸引符合科(kē)创板特色标准要求的拟上市(shì)公司的角度(dù)来(lái)看，科创板不宜改变现(xiàn)有的更为强化和强调(diào)企业成长性(xìng)、研发投入、自(zì)主(zhǔ)创新能力(lì)、估(gū)值等指(zhǐ)标的(de)独(dú)有特(tè)点。科(kē)创(chuàng)板进一步(bù)淡(dàn)化了(le)对(duì)于拟上市企(qǐ)业营(yíng)收、净利润等指标要求(qiú)，不再“净利(lì)润至上”，提(tí)升了资本市场对创新(xīn)经济的包容度(dù)。可(kě)以(yǐ)说，设立科(kē)创板的出发(fā)点或定位(wèi)正(zhèng)是为(wèi)创新(xīn)企业特(tè)别是硬科技企业的(de)成(chéng)长赋能(néng)，即(jí)通过市场(chǎng)机制实现资产(chǎn)定价、资源配置和资(zī)本流(liú)动(dòng)的高效率，提升企业的公司治理和(hé)运营管理水平。这使得科创板能(néng)更(gèng)加快速地(dì)协助资本直达实体经济，支持企业创(chuàng)新(xīn)、激发(fā)经(jīng)济活力、加快实施(shī)创新驱动发展战略(lüè)，将(jiāng)掌(zhǎng)握关键核心技术的优秀科技企业和顺应“双(shuāng)循环(huán)”的优秀创新创业企业快速推(tuī)向资本市(shì)场(chǎng)，获得包括机构投资(zī)者与个人(rén)投资(zī)者的认同与助力，进而(ér)提供更完整、更(gèng)全面、更优质(zhì)的金融(róng)支持，有效提升创(chuàng)新(xīn)载体(tǐ)的生机与资本市(shì)场(chǎng)活力。

　　从已上市公司情况(kuàng)看，科创板(bǎn)公司研发投入与营业收入之比、研发人员占公司(sī)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数之比、平均发明专利(lì)数量(liàng)等(děng)均高于(yú)其他市场板块(kuài)。应当注意(yì)的(de)是，如果科创(chuàng)板(bǎn)的扩容改变(biàn)了前述的功能定(dì72小时是几天，72小时是几天几夜ng)位(wèi)与(yǔ)个体特色(sè)，有可能影响(xiǎng)到科创板直接融资服务与(yǔ)制度供给(gěi)的多元性、包容性、差异(yì)性、可得性、市场导向性，还可能(néng)影响到科创(chuàng)板联(lián)系和(hé)连(lián)接特定行业、类型、规模、成长阶段的企业和(hé)具有与之相应的知识、经验、能力、稳健(jiàn)性、风险偏好的(de)投资者，影响(xiǎng)到特定(dìng)市场与板块的价格(gé)发现功能(néng)、价(jià)值投资理念(niàn)和(hé)整(zhěng)体抗(kàng)风险能力。综上所述，科创板(bǎn)不必急于(yú)“跑步”扩容。

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