金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作相关业务，保护境内(nèi)外(wài)投(tóu)资(zī)者合法权益(yì)，维(wéi)护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序(xù)，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自(zì)2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人(rén)表示(shì)，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利(lì)高(gāo)效的风险管理工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》答(dá)记(jì)者问浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市g>

　　一、符合中国人民银行要求的境(jìng)外投资者(zhě)包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民银(yín)行关于境外央行、国际金(jīn)融组织、主权财富(fù)基(jī)金运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行关于进(jìn)一(yī)步做好境外机构投资者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市(shì)场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银行令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间债(zhài)券(quàn)市场准入(rù)备(bèi)案的(de)境外(wài)投(tóu)资者等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定参与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内(nèi)外(wài)投资(zī)者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可以与(yǔ)交易对(duì)手方签署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生品主协(xié)议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中央清算衍(yǎn)生品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型(xíng)等事项向中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会正在研(yán)究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发(fā)布后也可供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的(de)投资范围是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外(wài)投资(zī)者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符合集中清算(suàn)要(yào)求(qiú)的(de)人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)、境内(nèi)电子交易平台包(bāo)括哪些(xiē)？境外(wài)投资者(zhě)的(de)对手(shǒu)方(fāng)、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外(wài)电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认(rèn)可的电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台(tái)，受(shòu)认可的(de)境内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境外投(tóu)资者(zhě)开展(zhǎn)人民币利(lì)率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价(jià)商(shāng)）与境外(wài)投资(zī)者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已(yǐ)确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者(zhě)可通过中国人民银(yín)行认可(kě)的境外电子交易(yì)平(píng)台与境内电子交易平(píng)台的连接(jiē)，向境内电(diàn)子交易平(píng)台(tái)发送交易(yì)指令，与“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内清(qīng)算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认可的境外(wài)清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认可的(de)境内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有限公司(sī)（以下(xià)简称上海清算所），香港证监会认(rèn)可的境(jìng)外清(qīng)算机构为(wèi)香港交(jiāo)易所旗下香港场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中(zhōng)清算的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获得场外结算公司(sī)清算会(huì)员资格或(huò)作为清算客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司(sī)综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综合清算会员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对(duì)交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于符合集中清算要求的交(jiāo)易及(jí)时(shí)纳(nà)入(rù)集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结算公司(sī)或其(qí)综合(hé)清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内(nèi)外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答(dá)：合约替(tì)代是指清算机构(gòu)作为中(zhōng)央对(duì)手方(fāng)针(zhēn)对已(yǐ)成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖方(fāng)建立(lì)两个新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内参与者达(dá)成的交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司于当日(rì)将交易进行合约替代，进入集(jí)中清算，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别为境(jìng)外参与者(zhě)与场外结算公(gōng)司、场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)、上海清算所与境内(nèi)参与者之(zhī)间的合约。境外与境内参与者(zhě)之(zhī)间(jiān)将不再存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间的跨境资(zī)金结算主要通过(guò)人民(mín)币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行(xíng)开立人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人民(mín)币“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情(qíng)况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在(zài)应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本息和费用以及符合中国人民银行规(guī)定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司将(jiāng)针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池(chí)独立(lì)于每(měi)一中央(yāng)对(duì)手方从各自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任(rèn)何会员(yuán)机(jī)构的(de)违约损失分摊。上海清算所向资源池(chí)缴纳(nà)的(de)资金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立(lì)的(de)“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海清算(suàn)所名义(yì)于境内开立的“互换(huàn)通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资(zī)金可豁免跨境(jìng)债权债(zhài)务(wù)登记及额度管理要求。场外(wài)结(jié)算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所之(zhī)间的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池(chí)要求，浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市并(bìng)通(tōng)过境内外存(cún)管银行办理(lǐ)人民(mín)币或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源池(chí)存管银(yín)行应当向人民币跨境收付信息(xī)管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的，相关境(jìng)内结算银行应(yīng)当进行跨(kuà)境(jìng)人民币收支信息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者等相关主体应当按照规(guī)定(dìng)履行国际收支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则(zé)上“互(hù)换通”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集中进(jìn)行国际收支统计(jì)申(shēn)报，补偿金(jīn)等不经(jīng)由上海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算的交易(yì)或资金收付(fù)，由境内投资者等(děng)相关主体进行国(guó)际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市(shì)场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投资银行间债券市(shì)场的情况，初期全(quán)市场每(měi)日交易(yì)净限额为200亿(yì)元人(rén)民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易(yì)在轧差(chà)后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿(yì)元人民(mín)币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即(jí)上(shàng)海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算行(xíng)应当遵守的(de)人民币购售业务相关规定具(jù)体包(bāo)括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中国(guó)人民银行关(guān)于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相关问(wèn)题(tí)的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于调整人民币购售业务管理(lǐ)的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民(mín)银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公(gōng)厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业务(wù)境外参加行和境(jìng)外(wài)清算行进入银行间外汇市场有(yǒu)关事项的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境外参加行的(de)业(yè)务模(mó)式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办(bàn)法》和人民币(bì)购售业务(wù)管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确(què)保与其相关的境外投资者在本(běn)机构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互换(huàn)通”的真实(shí)合理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易(yì)的，其交易到期或(huò)不再(zài)继续(xù)参与的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇(huì)的境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用外汇(huì)的境外(wài)投资者可在香(xiāng)港结算行办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此所产生的(de)头寸可(kě)到境内(nèi)银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家(jiā)香港结算行(xíng)办理业务。香港结(jié)算(suàn)行(xíng)为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑(duì)换(huàn)的资(zī)金用于(yú)“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期(qī)所得的人民(mín)币(bì)资金，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向(xiàng)互换通”投(tóu)资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易(yì)报告(gào)库报告“北向互换通”交易相关(guān)数据。中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心是中国(guó)人(rén)民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的(de)交(jiāo)易报(bào)告库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无(wú)需(xū)另行报告。此外，中国人民银(yín)行和相关监(jiān)管部门(mén)可(kě)以根据(jù)需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套业(yè)务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电(diàn)子交易平台、境内外(wài)清算机(jī)构将制订配(pèi)套的业务规则(zé)等文件并对(duì)外(wài)发布(bù)。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种(zhǒng)，调(diào)整交易(yì)和清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管(guǎn)当局将(jiāng)结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时(shí)研(yán)究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。