一度(dù)被称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品(pǐn)也超(chāo)过了机(jī)构(gòu)投资(zī)者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投(tóu)资热(rè)点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看，2022年个(gè)人(rén)投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者(zhě)做配(pèi)置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般(bān)出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来越被普通个人(rén)投(tóu)资者(zhě)认知，从而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金(jīn)也分析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积(jī)极(jí)，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好(hǎo)，也(yě)越来越受到个(gè)人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散风(fēng)险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本的(de)把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人(rén)占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而(ér)个(gè)人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份(fèn)额也是在增(zēng)长的，这一数据更代表了(le)机(jī)构投资者(zhě)对行(xíng)业(yè)或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研的(de)过程中(zhōng)，我们发现大部分(fēn)投资者(zhě)都会(huì)将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产(chǎn)品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的一(yī)个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者(zhě)把握(wò)比较均衡的(de)投资机会，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险偏好有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市(shì)场上行时，行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激增，而(ér)在(zài)经历了(le)多(duō)种行情风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰(xī)的认知，而(ér)ETF能够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年投资热(rè)点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析(xī)，一是600毫升等于多少斤水，800ml是多少水随着(zhe)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)愈发成(chéng)熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认知将越(yuè)来越(yuè)深入，近(jìn)几年可以看(kàn)到更多投资(zī)者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基(jī)金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％600毫升等于多少斤水，800ml是多少水增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基民，为投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易(yì)活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且相比个股可以更好地平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个(gè)股来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更容(róng)易受到市(shì)场(chǎng)消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰(tài)基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高的(de)个(gè)人(rén)占比(bǐ)可能(néng)会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 600毫升等于多少斤水，800ml是多少水