今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体(tn是什么化学元素，n是什么化学元素符号ǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用n是什么化学元素，n是什么化学元素符号空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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