北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，1米等于多少mm 1米等于多少厘米北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形1米等于多少mm 1米等于多少厘米冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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