一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在(zài)新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动(dòng)加快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下(xià)，国(guó)内资(zī)本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月13日，今年新(xīn)成(chéng)立的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披(pī)露的个人投资者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成(chéng)为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投资(zī)者占比(bǐ)的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部(bù)总监助理(lǐ)、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前(qián)，权益(yì)类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资者(zhě)认知，从而使个人股票(p戊申年是哪一年iào)占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新发(fā)ETF个(gè)人(rén)占比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年(nián)以(yǐ)来A股市场持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情(qíng)绪(xù)比较积(jī)极，新发(fā)产品募(mù)资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股票(piào)，胜(shèng)率大概率更(gèng)高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来说，也能更好(hǎo)地分散风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道(dào)，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对于时间(jiān)成本的把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的，这一(yī)数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也(yě)在不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在下(xià)沉调(diào)研的过程(chéng)中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默(mò)化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热情的提升带来了(le)A股市场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者(zhě)入市规模(mó)激(jī)增(zēng)，而在经(jīng)历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较(jiào)高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们(men)对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有(yǒu)了(le)更(gèng)戊申年是哪一年清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的(de)投资领域带来了(le)大量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步获(huò)得(dé)个人投(tóu)资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认知将越来越深入(rù)，近几(jǐ)年可以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽(kuān)基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因(yīn)此行(xíng)业主题(tí)基(jī)金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度(dù)也呈(chéng)现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投资者分(fēn)散风险，提(tí)升交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投(tóu)资者大都由(yóu)股民转化(huà)而来(lái)，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低(dī)廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参与(yǔ)感，于是更多(duō)选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的(de)风险更(gèng)分散波动(dòng)也更(gèng)小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选择(zé)ETF而非(fēi)股(gǔ)票(piào)，长远(yuǎn)来看可(kě)提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资(zī)上可能交易频(pín)率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息(xī)的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资(zī)者陪伴都提出了(le)更(gèng)高的(de)要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高的(de)个(gè)人(rén)占比可能会带(dài)来更活(huó)跃的交易(yì)，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊申年是哪一年