本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢(shū当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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