券商(shāng)今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归(guī)母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读(dú)东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一(yī)季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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