近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多资本(běn)8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次(cì)，游(yóu)族网络(luò)更(gèng)是笑果文化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也(yě)在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外(wài)向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果(guǒ)文(wén)化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联(li5k是多少钱 5k是什么意思án)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在5k是多少钱 5k是什么意思上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大的(de)不确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定性(xìng)、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等(děng5k是多少钱 5k是什么意思)，都可(kě)能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的(de)“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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