公募基金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观(guān)察公司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(xīng)全(quán)合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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