芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiā闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰ng)步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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