踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了rong>

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了)零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。