全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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