近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时一方水等于多少升，一方水等于多少升水代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖