踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(ji馈赠的意思àng)25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入馈赠的意思(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(馈赠的意思hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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