在华尔街(jiē)经济学(xué)家和(hé)央行官员争论(lùn)美国经济是否以及(jí)何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之际，大(dà)型基(jī)金经理们并(bìng)没(méi)有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越多的专业(yè)选股人士将资金从银(yín)行等(děng)对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用事业和基本(běn)消费(fèi)品等在经(jīng)济(jì)低迷时期被(bèi)视为具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做(zuò)空的(de)对冲基(jī)金(jīn)已(yǐ)将其(qí)周期性(xìng)股票(piào)与防(fáng)御(yù)性股票的比(bǐ)例降至(zhì)至少2012年以来的最低水平(píng)。对于(yú)只做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于商业周(zhōu)期的(de)起伏)的相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资(zī)领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹(dàn)，增加了(le)5万亿美元的(de)市值。

　　总而(ér)言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的(de)美(měi)国银(yín)行策略师表示(s戴choker就是m吗，戴choker什么意思hì)，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至近10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表明，人们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股市。在(zài)美(měi)国银(yín)行(xíng)4月份对(duì)基金(jīn)经理的最(zuì)新调(diào)查中，现金持有量保持在较高水平，相对于(yú)股票，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来(lái)的任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基于图表信号配置资产的计(jì)算(suàn)机驱动策(cè)略(lüè)形成(chéng)了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由于(yú)股(gǔ)市稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和波动性(xìng)目标(biāo)基金(jīn)等(děng)系统性资(zī)金管理公司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型(xíng)最能说明这种分(fēn)歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称，量(liàng)化基金继续抢购股票，而自由裁量(liàng)投(tóu)资者的(de)敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股市反弹(dàn)是不可(kě)持续的。由于标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)几(jǐ)次突破(pò)4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺(quē)乏动能(néng)可能会限制量化基金的需(xū)求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮(lún)的抛售可能会(huì)促使(shǐ)量化(huà)基金改(gǎi)变路(lù)线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和企业财(cái)报(bào)也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各(gè)公司在本(běn)财报季的业绩(jì)超出预期(qī)，但目前来(lái)看，这还(hái)不足以让美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员(yuán)也预测今年(nián)晚些时候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往戴choker就是m吗，戴choker什么意思往(wǎng)在衰(shuāi)退(tuì)前的6个月(yuè)内(nèi)表(biǎo)现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济学家预计，美国(guó)经济(jì)衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戴choker就是m吗，戴choker什么意思