美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系有足够的(de)流(liú)动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性(xìng)银行业危机(jī)带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的(de)重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国(guó)会(huì)谈判代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最(zuì)早四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思氧化二铁什么意思(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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