今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(x学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分iàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分>

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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