在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)到资(zī)金(jīn)的青睐，今年(nián)以来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机构看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)

　　日经E食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写TF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示(shì)投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够(gòu)大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格，让价格走(zǒu)在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会产(chǎn)生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的过程(chéng)，就会产生二(èr)级(jí)市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年(nián)初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引国际资(zī)本回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活(huó)动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票(piào)回(huí)购等(děng)方式提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大(dà)举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提(tí)示短期过快上涨带来的(de)投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉(shè)及(jí)相关的汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全(quán)市场(chǎng)728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的(de)净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中(zhōng)，半导(dǎo)体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前，都(dōu)超过(guò)了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多(duō)的是易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指数(shù)的(de)回(huí)调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)，持续(xù)关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国(guó)内(nèi)经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转变，新(xīn)能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出(chū)，当(dāng)日(rì)基(jī)金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流(liú)出(chū)资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体(tǐ)资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议(yì)从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更(gèng)多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继续关注资金(jīn)合力最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化对(duì)生产力的(de)提升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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