金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力p>

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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