芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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