北京时(shí)间周五晚(wǎn)间，备受关(guān)注(zhù)的(de)4月美国非农数据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的(de)18万(wàn)人(rén)，打断了此前两个月连续环比下降的节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时工(gōng)资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可以被视作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳(láo)工部(bù)将(jiāng)今年2月和(hé)3月非农数据(jù)均大幅(fú)下(xià)修超7万人(rén)，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本周持续(xù)承压的美(měi)国地(dì)区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截(jié)至发稿，周五盘前西太平洋合众银行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发(fā)布后世界上哪个国家女人最开放(hòu)，黄金短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率(lǜ)上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收(shōu)于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月(yuè)合约收于25.93美(měi)元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观分析(xī)师(shī)周之云告(gào)诉期货日报记者(zhě)，周五晚间公布的非农数据远高于前值且显著(zhù)偏(piān)离投行们预测的(de)中值。此前公布(bù)的ADP数据在(zài)3月份(fèn)增加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增(zēng)长(zhǎng)了(le)29.6万人，增长幅度(dù)达到(dào)9个月以来(lái)的(de)最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国(guó)4月非农数据公布后(hòu)，美股(gǔ)期(qī)货(huò)短线走(zǒu)低，美(měi世界上哪个国家女人最开放)元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行(xíng)业(yè)持续裁员，但不断下(xià)降却仍然高企的劳(láo)动力需(xū)远(yuǎn)远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩(suō)带(dài)来的(de)大约2.5万招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农就业的(de)季节性(xìng)因素相(xiāng)对于新冠(guān)大流行前也有了有利的(de)发展，为就业(yè)人(rén)数的增长提供(gōng)了5万(wàn)—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业(yè)数据保持一定(dìng)的谨慎，因为(wèi)本周早(zǎo)些时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场正在降温。包(bāo)括最近几周的(de)首次申(shēn)请(qǐng)失业金(jīn)人数也呈现上升趋势(shì)。”周之(zhī)云(yún)说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导致消(xiāo)费者信贷和企业(yè)融资成本(běn)上(shàng)升，进而迫使雇(gù)主削减支出包括裁员等，从而减缓经济增长。短期(qī)强(qiáng)劲的非农就业数据会让市场对于(yú)下半年货币(bì)政(zhèng)策放松(sōng)进程有所改(gǎi)变(biàn)，进而(ér)对商(shāng)品的流动性(xìng)溢价部分有所减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继(jì)续(xù)朝(cháo)着衰退的方(fāng)向前进，后(hòu)市(shì)继续看(kàn)好(hǎo)贵金(jīn)属的表现。

　　非(fēi)农数据公布(bù)后，贵金属(shǔ)进(jìn)入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于贵金(jīn)属而言(yán)，3—4月(yuè)的(de)大幅冲高主要受益于其金融属性，尤其(qí)是市场预(yù)计5月是美联储最(zuì)后一次加(jiā)息(xī)，且预计9月之后可(kě)能降息，这导(dǎo)致美(měi)元(yuán)名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美(měi)元(yuán)实际(jì)利率有(yǒu)了明显的下行(xíng)。”广(guǎng)州(zhōu)金控期货研究所(suǒ)副总经理程小勇说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美(měi)联储议息会议如期加息(xī)25个(gè)基点，将(jiāng)政(zhèng)策利率(lǜ)联(lián)邦基(jī)金利率的目(mù)标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在记者发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾(wěi)声，因此美元指数和(hé)美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后声明表(biǎo)示，委员会(huì)将密(mì)切(qiè)关注未(wèi)来发布(bù)的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻(wén)发布会上表(biǎo)示(shì)，美联储焦点仍(réng)在双重(zhòng)使命上(shàng)。这意味着美(měi)联储是否结束加息(xī)需(xū)要看到通胀明显(xiǎn)回落。至于是否要开始降息，需(xū)要看到就业(yè)市场出现明(míng)显恶化。从(cóng)历史(shǐ)经验来(lái)看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货(huò)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)风波持续发酵、经济(jì)走弱预期(qī)升温叠加(jiā)市场预(yù)期(qī)美联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美国(guó)就业数据超预期，美债收益(yì)率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫(cuò)。这份(fèn)超预期的(de)非农(nóng)报告，这让(ràng)美联储陷(xiàn)入困境，美联储希望暂停(tíng)加(jiā)息，甚至可能很快就(jiù)需要降息(xī)，但就业市场并不配合，美国(guó)就业市场(chǎng)依(yī)然强(qiáng)劲，美联储可能在(zài)长时(shí)间内(nèi)维(wéi)持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月(yuè)美国(guó)非农就(jiù)业数据(jù)和时薪增速(sù)全面超预(yù)期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储(chǔ)可(kě)能会在较长时(shí)间内(nèi)维持高(gāo)利率环境，且6月(yuè)再次加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预期或在(zài)短期提振美元指(zhǐ)数和美债收益率(lǜ)，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中期(qī)看(kàn)，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市(shì)场将(jiāng)加大对下半年(nián)降息的博(bó)弈，贵金(jīn)属将获(huò)得提(tí)振而走强，使(shǐ)均值平台(tái)不(bù)断上移。”广发(fā)期货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停(tíng)止降息后的(de)表现(xiàn)来看，尽管(guǎn)此后美国经济仍市场偏强运行一段(duàn)时间，失业率继(jì)续(xù)走低，但美(měi)联储并未再(zài)次加息，而贵金属则在美债(zhài)收益率持续(xù)下行(xíng)的情况(kuàng)下，呈(chéng)现振荡走强的趋势(shì)。但当前情况(kuàng)不同的是，通(tōng)胀率(lǜ)相对(duì)更高，而黄金价格对降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽(suī)然目前距(jù)离(lí)降息仍有时间，美联储(chǔ)表示美(měi)国(guó)银行系统(tǒng)仍(réng)健康(kāng)并有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解除，在(zài)第一(yī)共和银行(xíng)宣布被接管收购后，因银行业(yè)长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又有多家区(qū)域(yù世界上哪个国家女人最开放)性银(yín)行出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使银行融资成本正在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实(shí)体经济(jì)蔓延，美国(guó)2023年一季度实际(jì)GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度2.6％的(de)增速大幅(fú)放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业(yè)投(tóu)资和库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉(lā)动(dòng)上升反(fǎn)映出(chū)一定的韧性。未来随着经济下行压力不(bù)断上(shàng)升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风险和衰退的共同影响下(xià)，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率和美元(yuán)指数将持续承压，避(bì)险需(xū)求提振下(xià)，贵金属价格(gé)有望再(zài)创历(lì)史新高(gāo)，长线可维(wéi)持逢低买入配置(zhì)思(sī)路，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍(shào)说(shuō)，从黄(huáng)金的(de)供需(xū)数据来看，黄金的需求实际上是明(míng)显下降的(de)。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的数据显示，今年第一(yī)季度剔(tī)除(chú)场外交易(yì)的全球黄金(jīn)需求下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中(zhōng)国消(xiāo)费者需(xū)求较高，但其余投资(zī)者(zhě)购买量的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对黄金价(jià)格其关键(jiàn)作用的黄金投资(zī)需(xū)在一季(jì)度(dù)同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币(bì)方面的黄(huáng)金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品需(xū)求下(xià)降(jiàng)28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于美(měi)国经济指标耐用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走弱，商品属性更强的(de)白银因需求受经(jīng)济(jì)下行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅(fú)受(shòu)限。因此，金(jīn)银比价(jià)大概率继续攀(pān)升。世界白银协会预计2023年白银(yín)实物消费较2022年(nián)下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点(diǎn)在议息(xī)前已经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎(shèn)转变为(wèi)议(yì)息后的乐(lè)观(guān)，因此黄金市场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦(lún)敦现(xiàn)货黄金甚至(zhì)创出了(le)历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴(xuē)子(zi)落地，且银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金属价(jià)格。此外，随着经济走弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联(lián)储下半年大概率暂停加息并将进入(rù)降息周期，实际利(lì)率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属中(zhōng)长期仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展大鹏则认为(wèi)，对(duì)于黄金(jīn)而(ér)言，市场(chǎng)寄希望于美联储最后一次加息落(luò)地(dì)然(rán)后(hòu)转降息预期，从而刺(cì)激(jī)价格继(jì)续高(gāo)走，从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)黄金确(què)实存在恢(huī)复上行趋势的可能性。但(dàn)当前美通(tōng)胀仍在高位，美联储货(huò)币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们(men)的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能(néng)会维系(xì)较长一段时间(jiān)，且高(gāo)利(lì)率环境到底(dǐ)会对(duì)经济和金融市场产(chǎn)生(shēng)怎样的影(yǐng)响也未(wèi)可知，因此(cǐ)在(zài)当前(qián)看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤(jǐ)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对待金(jīn)价节节攀高的观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世界上哪个国家女人最开放