关注市场热点(diǎn)消(xiāo)息。

　　美联储布拉德(dé)：利率可(kě)能需要(yào)进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表示，决策者(zhě)可能不得不进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)以(yǐ)给通胀降温，但他补充称，自己将观望(wàng)一定时间，看(kàn)看经济(jì)数据表现再决定6月应该(gāi)采取何(hé)种行动。

　　“我们过去15个(gè)月采取(qǔ)的激进政策遏制(zhì)了通胀(zhàng)的上(shàng)升，但目前还不清(qīng)楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信(xìn)没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可(kě)以实(shí)现软(ruǎn)着陆，在不触发经济(jì)严重下滑的情(qíng)况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰(shuāi)退，但这不是基线情(qíng)景。我认为基线(xiàn)情境是(shì)经济(jì)增长缓慢，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场可(kě)能略(lüè)有(yǒu)疲软，通胀下(xià)降。”布拉德(dé)说(shuō)。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行(xíng)5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初(chū)期先行开通“北(běi)向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港(gǎng)及其他国家和地区(qū)的境外(wài)投资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之(zhī)间在交易、清(qīng)算(suàn)、结算等方面(miàn)互联互通(tōng)的机制安(ān)排，参与内地银行间金融衍生品市(shì)场。初期可交易品种为利率互换产品，报价(jià)、交易及(jí)结算币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投资者(zhě)需与外汇交易中心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互(hù)换集中清算业务的清算会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客(kè)户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通”的(de)境外投资者(zhě)为(wèi)符合人民银(yín)行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券市场准入备案的境外机构投(tóu)资者，并(bìng)经外汇交易中心开(kāi)通“北向互换通(tōng)”交易权(quán)限。拟申请开通“北向互换(huàn)通”交易权(quán)限的(de)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者需同时申(shēn)请成(chéng)为场外(wài)结算公司的(de)清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿(yì)元人民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)，后(hòu)续可根据市场情况适时(shí)调整(zhěng)额(é)度。

　　罕见大乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早(zǎo)盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相(xiāng)关原因进行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘(róng)泰(tài)转债停牌及相关交易处(chù)理情况的公告。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股(gǔ)份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)公司）在上(shàng)交所网站发(fā)布关于(yú)实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个(gè)交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年(nián)5月5日起将停止交(jiāo)易。公司后续分(fēn)别(bié)于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术(shù)原(yuán)因(yīn)，该(gāi)可转债仍挂牌交易(yì)。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日(rì)上午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交阶段共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万(wàn)元(yuán)。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券交易规则》第一百(bǎi)三(sān)十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交(jiāo)易无效(xiào)，不进行清算交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和赎回不受(shòu)影响，正常进(jìn)行。

　　对于该(gāi)事(shì)件的(de)发生，上交(jiāo)所深表歉意，并(bìng)将(jiāng)妥善处(chù)置(zhì)后续事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块(kuài)强势(shì)反弹

　　在宏观(guān)利空(kōng)阶段性出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加(jiā)油脂市(shì)场基本面迎(yíng)来(lái)改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨(zhǎng)两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油(yóu)主力合(hé)约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储(chǔ)继(jì)续加息(xī)预(yù)期以及(jí)欧美银行业危机(jī)的(de)继续发酵，国(guó)际(jì)原(yuán)油价格大(dà)幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏(piān)弱(ruò)。5月4日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如预期(qī)加息25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次(cì)加息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终(zhōng)点(diǎn)。同时(shí)，欧洲(zhōu)央行周四决(jué)定放(fàng)慢(màn)加息步(bù)伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在(zài)假期开盘(pán)走弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰(tài)期货研究所(suǒ)油脂油料分析师巩力赫表示，在此(cǐ)轮上(shàng)涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油领(lǐng)涨油(yóu)脂(zhī)，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑(chēng)盘面(miàn)走强，菜油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大期货(huò)研(yán)究所油脂油料分析(xī)师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强力(lì)反(fǎn)弹(dàn)是由基本面的改善推动的(de)。她表示，一方面源于餐饮端的(de)利多预期。油脂(zhī)相关上市(shì)企业一季度业绩大增(zēng)，多(duō)因为(wèi)销量上涨和(hé)毛利率提升共同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通(tōng)运输部数据显示，假期前三天日均发送人数和(hé)2019年、2021年基本持(chí)平(píng)。这意味(wèi)着(zhe)油脂餐(cān)饮端消(xiāo)费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期后，现货普(pǔ)遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑(chēng)油脂(zhī)需求的重要力(lì)量(liàng)。另一方面，国(guó)内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍(réng)出现不同程度的(de)停机计划，市场(chǎng)现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放缓；而(ér)棕榈油方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕(zōng)榈油2月(yuè)库(kù)存(cún)环比下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其中(zhōng)产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分(fēn)项数据和1月几乎持平。机构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量环(huán)比(bǐ)增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存(cún)环(huán)比减(jiǎn)少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时(shí)，海外市(shì)场方(fāng)面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕(zōng)榈油整体数(shù)据偏(piān)弱，出口月度环(huán)比下降，且产量(liàng)降(jiàng)幅不足，导致市场情绪(xù)略显悲观。但在(zài)价格持续(xù)下(xià)跌后，利(lì)空落地效应以及机构对于4月马来西亚(yà)棕榈油库存预估(gū)超预期下降的乐(lè)观(guān)情绪，推动期(qī)价快速反弹，而库存预估下降的原因来自于马来(lái)西(xī)亚(yà)国内(nèi)消(xiāo)费需求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾(jiǎ)晖(huī)表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本(běn)面供应增加(jiā)的利空因素逐步(bù)弱化也对(duì)盘(pán)面(miàn)带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示(shì)，全球第二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产国(guó)——马(mǎ)来(lái)西亚(yà)截至(zhì)4月底的(de)棕榈油库存料(liào)降至11个月以来(lái)最低(dī)水平(píng)，因产量(liàng)持(chí)平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访(fǎng)的九位分(fēn)析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第(dì)三个月(yuè)减少并触及(jí)2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由升转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库存(cún)总量(liàng)为77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较上周(zhōu)减(jiǎn)少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来(lái)西亚和国(guó)内棕榈油库存(cún)都在(zài)下降，但原(yuán)因(yīn)各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油库存(cún)下(xià)降的主要原因来自于产量(liàng)的(de)季节性减产以及(jí)印尼国(guó)内出(chū)口政(zhèng)策限制导致(zhì)的棕榈油出口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主要是受到(dào)年初国内疫情防控措施优化调整带来(lái)的(de)餐(cān)饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现(xiàn)货价差(chà)高位运(yùn)行(xíng)导致棕榈油(yóu)替代性能大大增强，也进一步刺激了棕榈油的消菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里费。

　　虽然(rán)马来西(xī)亚及中国(guó)棕榈油(yóu)库存下(xià)降，但(dàn)由于印尼(ní)5月出口政策出现调整，将允许更多(duō)的棕榈油出口，市场对于(yú)马来西亚(yà)棕榈油5月出口数据保持谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要的棕榈油进口国，虽然库存都不同程(chéng)度下降，但都仍(réng)处(chù)于(yú)历史较高水平(píng)，若棕(zōng)榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑制(zhì)其(qí)消费和进(jìn)口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去库周(zhōu)期，因产量处(chù)于年内低位，无法(fǎ)满足(zú)当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口(kǒu)需(xū)求差，但(dàn)依然没有(yǒu)扭转去库趋势(shì)。可以说，产(chǎn)量绝对(duì)水平低是去库的主要原因(yīn)。后期随(suí)着(zhe)产量(liàng)季节性增加(jiā)，棕榈油(yóu)重新(xīn)累库也(yě)是必然(rán)趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多(duō)是供需(xū)双重推动(dòng)的(de)结果(guǒ)。随着产地挺价，进口(kǒu)利润(rùn)差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下降，月(yuè)均到港量(liàng)30万吨左右。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高(gāo)，棕榈油使(shǐ)用限制(zhì)减少，棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费同比几乎翻倍。国(guó)内(nèi)棕榈油要(yào)想重新累(lèi)库，需要进(jìn)口增加(jiā)，也就(jiù)是说进口利润打开，产地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力(lì)明显恢复才有可(kě)能(néng)。因(yīn)此，未来(lái)产地的累库必将早(zǎo)于(yú)国内，存在(zài)节(jié)奏差。

　　“从目(mù)前的市场(chǎng)情况(kuàng)来看，短期内缺乏(fá)明(míng)显利多(duō)因素(sù)驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺(quē)乏可持续(xù)性。不过，从更长(zhǎng)的年度时(shí)间周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕(zōng)榈(lǘ)油有望逐步进入中期企稳阶(jiē)段。后续(xù)需要密切关注厄(è)尔尼(ní)诺气候的发生(shēng)和(hé)持续情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许(xǔ)多市场人士看来，今年仍(réng)是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的(de)影(yǐng)响仍然起到主导作(zuò)用。那(nà)么，对于油脂市(shì)场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息(xī)周期接近尾声(shēng)，欧洲央行在(zài)周四也放慢了激进紧缩的(de)步伐(fá)。在(zài)外围(wéi)利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品(pǐn)市场情绪出现(xiàn)反弹。不过，随着(zhe)美(měi)联储会议的结束，市(shì)场焦点仍将集(jí)中在美国银行(xíng)业的任何可能(néng)的风险蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎态度。对于(yú)油脂来(lái)说，目前(qián)基本面仍然(rán)多空交织。当前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰(fēng)产对(duì)国内市场的压(yā)力持续存(cún)在(zài)，5—6月进口大豆大(dà)量(liàng)到港(gǎng)的(de)预期对豆系品(pǐn)种(zhǒng)带(dài)来压力，另外(wài)国内棕榈油整体库(kù)存偏高也(yě)使得(dé)油脂(zhī)整体的行情(qíng)难以表(biǎo)现得(dé)特别(bié)强(qiáng)势。不过(guò)，油脂的(de)估值在偏低的(de)油(yóu)粕比和当前年(nián)度南美大豆的减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下(xià)，又显得(dé)处于偏低水平。在此(cǐ)情况下(xià)，油脂似乎难以(yǐ)表现出独立走势，单边行情(qíng)仍(réng)将比(bǐ)较多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由于美联储加息已经在市场(chǎng)预期(qī)当中，因此对大宗商品市场的利(lì)空(kōng)影(yǐng)响有限。对于油脂市场来说，虽(suī)然生物柴油消费占比不(bù)低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟(méng)工业消费和食用消费各占一半，但各国生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策(cè)比例一段时期内是固定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的波(bō)动(dòng)，而出现生(shēng)物柴油产量的大(dà)幅(fú)波动，加上油脂(zhī)食用(yòng)作为消费必需品，宏(hóng)观因素(sù)影响有限，因此油脂自身基(jī)本(běn)面对(duì)价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里