华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(z130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ì)新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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