今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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