芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城红楼梦多少字市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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