踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(de)持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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