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　　美联(lián)储(chǔ)布拉德：利率(lǜ)可能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行长(zhǎng)布拉(lā)德表(biǎo)示，决策者可(kě)能不得不(bù)进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率以给(gěi)通胀降温(wēn)，但他补充(chōng)称，自己(jǐ)将观望一定时间，看看经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)再决(jué)定6月应该采取(qǔ)何(hé)种行动(dòng)。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激进(jìn)政策遏制(zhì)了通胀(zhàng)的上升，但目前还(hái)不(bù)清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上(shàng)。” 布拉德(dé)表示(shì)，需要(yào)看到(dào)“通胀(zhàng)实质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为(wèi)美联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严(yán)重下滑(huá)的情况下帮助通(tōng)胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退(tuì)，但这不是基线情(qíng)景。我认为(wèi)基线情境是经济(jì)增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动力(lì)市场(chǎng)可能略有(yǒu)疲软(ruǎn)，通胀下降(jiàng)。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派(pài)官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素有(yǒu)“鹰王(wáng)”之称，但今年在联(lián)邦公(gōng)开(kāi)市场委员(yuán)会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与(yǔ)内地(dì)利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)15日(rì)正(zhèng)式(shì)启动(dòng)

　　中国人民银行5月(yuè)5日表(biǎo)示，香港(gǎng)与内地利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各(gè)项(xiàng)准备工作进(jìn)展(zhǎn)顺利，初期先(xiān)行开通(tōng)“北向互换通”，“北向互换通(tōng)”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地(dì)区的(de)境外投资者经(jīng)由香港与内地基础(chǔ)设施(shī)机构之间(jiān)在交易、清算、结算等方面(miàn)互联互通的机制安排，参与内(nèi)地(dì)银行(xíng)间金(jīn)融衍生品市场。初期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者需与外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心签署报价(jià)商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算(suàn)会员或该(gāi)类会员(yuán)的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资(zī)者为符合人民银行要求并完成内(nèi)地银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外机(jī)构投资者，并经外汇交易中心开通“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权(quán)限的境(jìng)外投(tóu)资者需同时申请成为场外结算公司的清算(suàn)会(huì)员(yuán)或该类(lèi)会员的清算客户。

　　初(chū)期全市场(chǎng)每日(rì)交(jiāo)易(yì)净限额为(wèi)200亿元人民币，清算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币，后续可(kě)根据市场情况适时调整额度。

　　436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡罕(hǎn)见大乌龙，上交(jiāo)所(suǒ)道歉

　　昨日，转债市(shì)场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停(tíng)牌的(de)嵘泰(tài)转(zhuǎn)债，昨(zuó)日(rì)早盘却(què)仍能(néng)正常(cháng)交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告(gào)，就相关原因进(436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡jìn)行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理(lǐ)情(qíng)况的(de)公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘(róng)泰工业股份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称公(gōng)司(sī)）在上交所(suǒ)网(wǎng)站(zhàn)发布关(guān)于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个(gè)交易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日(rì)起(qǐ)将停止(zhǐ)交易。公司后(hòu)续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示(shì)性公(gōng)告(gào)。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当(dāng)日上午10时(shí)10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在(zài)匹配成交(jiāo)阶(jiē)段共成交8.35万(wàn)手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据(jù)《上海证券(quàn)交易所债券(quàn)交易(yì)规则》第一百(bǎi)三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进行清(qīng)算(suàn)交(jiāo)收。嵘泰(tài)转债的转股和(hé)赎回不(bù)受影(yǐng)响，正常进(jìn)行。

　　对于该(gāi)事件的(de)发生，上交所深表歉意(yì)，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势(shì)反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，市场情(qíng)绪(xù)有所回(huí)暖，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂(zhī)，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期(qī)期(qī)间(jiān)，伴随美联(lián)储继续加(jiā)息预(yù)期(qī)以及欧美银行(xíng)业危(wēi)机的继续发酵，国际原油(yóu)价格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体(tǐ)偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个基点，这是本(běn)轮加息周期(qī)的第十次加息(xī)，也可(kě)能是本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧洲(zhōu)央行(xíng)周四决(jué)定放慢加息步伐。在外围利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反弹，油(yóu)脂价格在假(jiǎ)期(qī)开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国内棕榈(lǘ)油库存连续下降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师(shī)侯雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，油脂(zhī)市(shì)场的强力反弹是由(yóu)基本面(miàn)的改善(shàn)推动的。她表示，一(yī)方面源(yuán)于(yú)餐饮(yǐn)端(duān)的利多预期。油脂相关上市企业一(yī)季度业绩大增，多因(yīn)为(wèi)销量上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)毛利(lì)率提升共(gòng)同推动；“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假期前三天日均发(fā)送人数和(hé)2019年、2021年基本(běn)持平。这(zhè)意味着油(yóu)脂餐饮端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货(huò)普遍存在一轮补库需求。未来很(hěn)长一段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂(zhī)需求的重要力量。另一方(fāng)面，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油累库速度放缓(huǎn)；而(ér)棕榈油方(fāng)面(miàn)，产(chǎn)地库存出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存环比下(xià)降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产(chǎn)量425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内(nèi)消费180万吨(dūn)，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预(yù)期(qī)马来(lái)西亚棕榈油4月(yuè)产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环(huán)比下(xià)降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月(yuè)库(kù)存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此同(tóng)时，海(hǎi)外市(shì)场方面，受(shòu)到马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈油库存减少(shǎo)的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕(zōng)榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导(dǎo)致市(shì)场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价格持续(xù)下跌(diē)后，利空落地效应以(yǐ)及(jí)机构对于4月(yuè)马来(lái)西亚棕榈油库存预估超预期(qī)下(xià)降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存(cún)预估下降的原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需求(qiú)的(de)增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘(pán)带动内盘油脂价(jià)格上行，而豆油及菜油自身基本面供(gōng)应(yīng)增加的利(lì)空因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一(yī)些支(zhī)持。

　　宏观和(hé)基本面，谁将起到(dào)主(zhǔ)导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一项调查显示，全球第二(èr)大棕榈油生产(chǎn)国(guó)——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以(yǐ)来最低水平，因产量持(chí)平且马(mǎ)来西亚(yà)国内(nèi)使用量增加。受访的(de)九位(wèi)分析师和贸易商预估中值显示，棕(zōng)榈油库(kù)存料(liào)较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连(lián)续(xù)第三个月减少并触及(jí)2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由升转降(jiàng)，刷新(xīn)5个半月的最低水平(píng)。中(zhōng)国(guó)粮(liáng)油(yóu)商务网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年第(dì)17周末，国内棕(zōng)榈油库(kù)存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下(xià)库存(cún)量为73.6万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库存都在下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存下降的(de)主(zhǔ)要(yào)原因来自于(yú)产量的季节性减产(chǎn)以及印尼国内(nèi)出口政策限制导(dǎo)致的棕(zōng)榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存(cún)大(dà)幅下(xià)降，主(zhǔ)要是受到年初国内疫(yì)情防(fáng)控措施优化调整带(dài)来的餐饮消(xiāo)费的增加，同时豆(dòu)棕现货价差高位运行导致棕榈油替(tì)代性(xìng)能(néng)大大增强，也进一步刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国(guó)棕榈油库存下降，但由于(yú)印尼5月出(chū)口(kǒu)政策出现调整，将(jiāng)允(yǔn)许更多(duō)的棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，市场对于马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)5月出口(kǒu)数(shù)据保(bǎo)持谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和印度作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)的(de)棕榈油(yóu)进(jìn)口国，虽然库存都(dōu)不(bù)同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处于历史较高(gāo)水平，若(ruò)棕榈油价(jià)格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期，因产量处(chù)于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今年4月(yuè)国(guó)际(jì)豆棕倒挂以及需求(qiú)国库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油出(chū)口需求差，但依然没有(yǒu)扭转去(qù)库趋势。可(kě)以(yǐ)说，产量绝对水平低(dī)是去库的主要原因(yīn)。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的(de)去库更多是供需双重推动(dòng)的结果(guǒ)。随着(zhe)产地挺价，进(jìn)口(kǒu)利润差(chà)，棕榈油(yóu)到港压(yā)力下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为重要的(de)是，国内油脂餐饮需求旺(wàng)盛，随(suí)着气温升(shēng)高，棕榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新(xīn)累(lèi)库，需要进口(kǒu)增加(jiā)，也(yě)就是(shì)说进口利润打开，产地让利，这至少(shǎo)需要产地库(kù)存压(yā)力明显恢复(fù)才有可能(néng)。因此，未来产地的(de)累库必将(jiāng)早于国内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市(shì)场情况来看，短(duǎn)期(qī)内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可(kě)持续(xù)性。不过，从更长(zhǎng)的年度时间(jiān)周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕榈油有望逐步进入中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需要密切关注(zhù)厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的发生(shēng)和持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许(xǔ)多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏观大(dà)年(nián)”，宏观层(céng)面对于大宗商品的影响(xiǎng)仍然起到主导作用。那(nà)么，对于油脂市场来说是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近(jìn)尾声，欧洲央(yāng)行(xíng)在周四也(yě)放慢了激进紧缩的步伐。在(zài)外(wài)围利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着美(měi)联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集(jí)中在美国银(yín)行(xíng)业的(de)任何(hé)可(kě)能的风(fēng)险蔓延，对(duì)此仍需保持谨(jǐn)慎态度。对于436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡油脂来说，目前基本面仍(réng)然多空交织。当前(qián)年(nián)度加拿大(dà)油菜籽(zǐ)的丰产对国内市场(chǎng)的压(yā)力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大量到港的(de)预期对豆系品种带(dài)来(lái)压(yā)力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存(cún)偏高(gāo)也使得油脂整体的行(xíng)情难以(yǐ)表现得特别强势(shì)。不(bù)过，油(yóu)脂的估(gū)值在偏(piān)低(dī)的油(yóu)粕比和当前年度南美(měi)大豆(dòu)的减产(chǎn)预期(qī)的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处于偏低(dī)水平。在此情况下，油脂似乎(hū)难(nán)以表(biǎo)现出独立走势，单边(biān)行情仍将比较(jiào)多地(dì)被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在(zài)贾晖(huī)看来(lái)，由于美联储加息(xī)已(yǐ)经在市场(chǎng)预期当中，因(yīn)此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市(shì)场的(de)利空影响有限。对于油脂市场来说，虽(suī)然生物柴油消费占比不(bù)低，比如棕榈油工业消费(fèi)占到(dào)产量30％以上(shàng)，欧(ōu)盟(méng)工业消费和(hé)食用消费各占一半(bàn)，但各国生(shēng)物柴油(yóu)政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因为(wèi)原油及(jí)宏观(guān)市(shì)场的波(bō)动，而出现生物柴油产(chǎn)量的大(dà)幅(fú)波动(dòng)，加(jiā)上(shàng)油(yóu)脂食用作为(wèi)消(xiāo)费必需品，宏(hóng)观因素(sù)影响有限，因此油(yóu)脂自身基本面对价格波动仍然(rán)将起到主导作用。

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