华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了(le)这一点。我(wǒ)们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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