钠电池(chí)产能(néng)规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价(jià)又在(zài)4个(gè)多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺(yì)科技(jì)于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个(gè)涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力(lì)可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸(zhū)多巨头(tóu)在内(nèi)，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠(nà)电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作(zuò)为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本(běn)优(yōu)势就依(yī)然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施(shī)地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的(de)投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益(yì)与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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