总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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