总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(q纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前E纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别TF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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