随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过进口来(lái)补充(chōng)使用量。这(zhè)部(bù)分进口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度(dù)相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积(jī)减(jiǎn)产、我国(guó)出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全(quán)年(nián)纯碱出口(kǒu)大(dà)幅(fú)提(tí)升的导火索。今年随(suí)着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大(dà)宗商品价格处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货(huò)分析(xī)师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应的(de)回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表(biǎo)现依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差(chà)，一(yī)部分(fēn)原因可能(néng)是前期待发(fā)订单(dān)，一部分是外围需求从去年的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内(nèi)使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱出口目的(de)地。“如果国内纯(chú水娃是几娃？ 水娃是什么颜色n)碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那(nà)么这部分(fēn)用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能(néng)会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月(yuè)出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降(jiàng)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色、进口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出(chū)口数量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于(yú)年度(dù)供(gōng)需影响也(yě)相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在(zài)某个(gè)月(yuè)或数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目(mù)前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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