财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(lǐ)涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动(dòng)上(shàng)游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会(huì)全面(miàn)恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四(sì)季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内(nèi)人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材(cái)料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目(mù)前(qián)中游(yóu)电池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看(kàn)，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电(diàn)池(chí雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产能也在(zài)稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近(jìn)两年追高入(rù)局的新公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，这一轮价(jià)格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车市(shì)场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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