本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式(shì)设立(lì)。<顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱/p>

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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