全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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