本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司(s凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么(me)研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点业绩顶峰。

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