北交所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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