个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个(gè)人养(yǎng)老金开始(shǐ)进入为期一年的试(shì)点，在全国选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城市和(hé)地区进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数(shù)据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权(quán)益产品(pǐn)的紧密联(lián)系和与投资者的深度了(le)解，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行(xíng)半年之(zhī)际，中国基金报(bào)记者深(shēn)入多家券商(shāng)，了解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获(huò)得(dé)更多证(zhèng)券公(gōng)司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金试(shì)点(diǎn)落地，14家券商获(huò)得代销资(zī)格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只，券商数量(liàng)扩容(róng)至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最主(zhǔ)要的代销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业务试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为大(dà)型券商们财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及(jí)渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前(qián)，个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存(cún)款、养老(lǎo)保险、公募基(jī)金(jīn)。据人社(shè)部个人(rén)养老金(jīn)产品名录显示，当前上线(xiàn)个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险(xiǎn)类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，证券(quàn)公(gōng)司代(dài)销(xiāo)个(gè)人养(yǎng)老金产品资格(gé)受到明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照的(de)证券公(gōng)司可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多数试点(diǎn)券商(shāng)将(jiāng)视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得(dé)首(shǒu)批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计(jì)126只个人养(yǎng)老金基(jī)金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实现个人养老金公(gōng)募基(jī)金产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务(wù)负责人向中国(guó)基金报记者介绍称(chēng)，中(zhōng)信(xìn)建投已引(yǐn)进(jìn)华夏(xià)基金(jīn)等(děng)发行养老(lǎo)基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不(bù)断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本实(shí)现了养老公募基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人指出，从(cóng)客(kè)户服务办理(lǐ)的角度看(kàn)，大部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务。因此在服务体系的基(jī)础架构(gòu)上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人(rén)养老金业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的(de)特(tè)征和策略的认知(zhī)、对自(zì)身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的(de)认知(zhī)较为模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可投资的(de)产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机(jī)构需要深(shēn)入、充分、严谨地(dì)研究每类产品(pǐn)的特性(xìng)；结合(hé)存量客户的(de)个性化(huà)画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评(píng)估体系(xì)和(hé)养老规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当前(qián)阶段认可并(bìng)开通个人(rén)养老金账户(hù)的理由，一是来自开户(hù)渠道的(de)多(duō)重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的(de)个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认(rèn)的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个(gè)人养老金退休后(hòu)才能取出(chū)，这每年12000元自然(rán)是(shì)需要在账户(hù)内(nèi)充分(fēn)利用长期投(tóu)资，但(dàn)如何投资(zī)也(yě)令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目(mù)不暇接，如何让(ràng)投资者选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公(gōng)司的投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)拥(yōng)有近万名高素质的投资(zī)顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选适合(hé)自(zì)身的养老产品，做好养老规划(huà)和资(zī)产(chǎn)配置，做到客(kè)户(hù)的(de)‘好医(yī)生(shēng)’。”前(qián)述(shù)负责人称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)特点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评价标准”，综合(hé)基(jī)金公(gōng)司治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评(píng)价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老(lǎo)金基(jī)金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价比”、“聚焦股息(xī)”等(děng)特(tè)色养(yǎng)老金(jīn)基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券公司营业网(wǎng)点数量(liàng)在(zài)“金(jīn)融(róng)圈”内并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以(yǐ)与大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该(gāi)行(xíng)高管透(tòu)露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经累(lèi)计开立个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠道开通(tōng)个人养老金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平(píng)台(tái)上仅可查询(xún)商业银行个人养老(lǎo)金业务开办情况。其(qí)中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的银(yín)行中(zhōng)，有22家开(kāi)设(shè)了资金账(zhàng)户和(hé)储(chǔ)蓄(xù)交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基金交(jiāo)易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券公(gōng)司(sī)个人养老金业务的规模(mó)相(xiāng)对有(yǒu)限，仍(réng)处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商(shāng)发力个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其(qí)独(dú)特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家券商在(zài)推(tuī)广个人养老(lǎo)金(jīn)业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表(biǎo)示(shì)，其个(gè)人养老金(jīn)业务从引导(dǎo)客户(hù)形(xíng)成科学(xué)养老理财观念的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策略、到产品优选、再到组合配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资(zī)配服务和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推(tuī)出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户提供含(hán)账户(hù)管(guǎn)理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的(de)个人(rén)养老金投(tóu)资综(zōng)合服(fú)务。

　　除(chú)了“引进来(lái)”并全方位服(fú)务投资(zī)者外，“走出去”也是部分(fēn)券商开(kāi)拓个人养老金业务的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)。东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍(shào)，东(dōng)方证券基于对个人养老(lǎo)金(jīn)目(mù)标客(kè)群的(de)深入研究(jiū)，将开发(fā)大中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老(lǎo)金(jīn)客户(hù)拓展的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的(de)推广计(jì)划。

　　具体而(ér)言，东方证券(quàn)协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业(yè)推广个人养老金活(huó)动，为企(qǐ)业单位员工(gōng)提供个人养老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提高服(fú)务效(xiào)率(lǜ)，节约客户时间。展业初(chū)期组织了超过100场的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券(quàn)商代(dài)销个人养老(lǎo)金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿(lù)个人养(yǎng)老金市场。如今，个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已有半年，相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品的收益(yì)率和回(huí)撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)保值增(zēng)值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是个人养老(lǎo)产品成败(bài)的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商(shāng)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向之一。通(tōng)过不断(duàn)完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金(jīn)融(róng)需求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券(quàn)商在(zài)业(yè)务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选择社保关(guān)系在先(xiān)行(xíng)城市(shì)（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税(shuì)优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财有(yǒu)初步认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重(zhòng)点服务，对其(qí)他客户会随着试点扩大(dà)和客户画像的(de)覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券(quàn)公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业(yè)单位员(yuán)工(gōng)，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营规模的企业员(yuán)工，他们(men)能(néng)够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的优(yōu)势，具备一定投资意识和财务(wù)认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人(rén)养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市(shì)场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过(guò)投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客(kè)户的风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的(de)养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外(wài)，证券公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客户养老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构(gòu)和不同资金(jīn)体量制定(dìng)个(gè)性化(huà)养老策略。比如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老(lǎo)金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提供符(fú)合(hé)监管部门要求的(de)金融机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的(de)资金(jīn)，提供更(gèng)丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个(gè)性化的补(bǔ)充(chōng)养老(lǎo)解(jiě)决(jué)方案(àn)、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服(fú)务创(chuàng)新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增(zēng)量(liàng)市场，承(chéng)担起构建养老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fān阅历是什么意思g)面，应加大(dà)资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服(fú)务的方式触达企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客户了(le)解个人养老(lǎo)金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和长期(qī)规划，激发客户(hù)对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服(fú)务(wù)功能优化(huà)方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既(jì)包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询(xún)等(děng)基础功能(néng)，提(tí)供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节(jié)税计(jì)算器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技(jì)术，通过数(shù)据分析和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户(hù)的(de)风险承受能力、资产状况和目标退休(xiū)年(nián)限，定(dìng)制化推(tuī)荐养老(lǎo)金(jīn)产品组合，并(bìng)提(tí)供实时投资组合跟踪和风险管理工(gōng)具(jù)，帮助客户(hù)更好地实现(xiàn)养(yǎng)老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)则(zé)表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客(kè)户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的(de)客户(hù)达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结(jié)合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机(jī)结合，为不同(tóng)生(shēng)命周(zhōu)期和年龄阶段(duàn)的客户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的(de)养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年，产品(pǐn)收(shōu)益(yì)和回(huí)撤率大(dà)不大？产品能不能满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题都是投资者(zhě)的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目(mù)标基金的整体收(shōu)益(yì)水平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告(gào)负(fù)。其(qí)中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基(jī)金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业(yè)绩表现(xiàn)较好的(de)有(yǒu)平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的(de)是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希(xī)望(wàng)能实现(xiàn)低(dī)波(bō)动、低(d阅历是什么意思ī)回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违背客(kè)户通过(guò)投资达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人(rén)介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明显(xiǎn)，有(yǒu)的(de)类别更侧重本(běn)金安全、有的类别更侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个类别很(hěn)难做(zuò)到在保证其特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低(dī)回撤(chè)对于离退休时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的(de)投资(zī)者(zhě)也是可(kě)以选择的，拉(lā)长周期看也能满(mǎn)足客户养老(lǎo)类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该体系(xì)的(de)评价，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益比(bǐ)等）、能公平(píng)、公(gōng)正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判(pàn)。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推(tuī)荐给合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标(biāo)日(rì)期型两大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据自身投(tóu)资目标和风险承受(shòu)能力选择具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户(hù)可选择(zé)目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票(piào)资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给(gěi)客户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海(hǎi)宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替代率尚有不(bù)足，根据(jù)国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平，养老金(jīn)投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由于个人养老(lǎo)金取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于(yú)追求(qiú)长期投资收益的客(kè)户(hù)，可以配置一定高(gāo)比例资(zī)金在(zài)权益(yì)型资产上(shàng)，实(shí)现养老投(tóu)资(zī)的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有一定的普惠(huì)金(jīn)融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保(bǎo)值增值的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置不可(kě)或缺(quē)。通过投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相关(guān)性的金(jīn)融资产，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金(jīn)业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业务积极发(fā)展的(de)同时，与渠道(dào)网点和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可(kě)以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金(jīn)独立销(xiāo)售机构都可参与(yǔ)到为客户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格(gé)意义上说是竞合而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类机构或(huò)者每家机构可以根(gēn)据自(zì)己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还(hái)有以(yǐ)下(xià)三方面诉求(qiú)：一是增强基(jī)础(chǔ)设施建设，能在(zài)服务时效性(xìng)上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品(pǐn)销售范围，在养老品类上(shàng)更加丰(fēng)富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如(rú)养老理财(cái)）；三是(shì)明确养(yǎng)老规(guī)划业务合规性，为(wèi)不同的(de)客户提供基于(yú)客(kè)户(hù)需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信阅历是什么意思建投(tóu)个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)提出，当前的政策(cè)要求下(xià)，客户如果想在(zài)券商(shāng)端(duān)参与个人养老金投资(zī)，需要分别在银行(xíng)端、个税端进行一系(xì)列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉(xī)业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代(dài)销个(gè)人养老金(jīn)产品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较为(wèi)单一，难以进一步为投(tóu)资者提供(gōng)更(gèng)丰富的(de)个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够(gòu)从政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资者(zhě)的办理流程，提升(shēng)客户(hù)体(tǐ)验；给予券商在多样(yàng)化个人养老金品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户多元(yuán)化(huà)的(de)投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲(qū)线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所(suǒ)得(dé)税退税的开始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的退(tuì)税比去年(nián)多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因(yīn)为去(qù)年(nián)底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金业务(wù)，并入(rù)了金。这一消息大(dà)大刺(cì)激了(le)不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露(lù)的数据，截(jié)至今年(nián)3月底，个人(rén)养老金(jīn)参(cān)加人(rén)数达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短短的一个(gè)月的时(shí)间里，增加(jiā)了500万(wàn)户(hù)，开(kāi)户速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月(yuè)开立(lì)个人养老金账(zhàng)户(hù)的三(sān)千多万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果(guǒ)来(lái)看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的收益率远低于(yú)预期，是大多人不愿(yuàn)意入金(jīn)的(de)主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开户(hù)的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构出(chū)台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人认为，这是一个(gè)专业活，既(jì)需要了解(jiě)客户的(de)经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也(yě)需(xū)要业务人员及(jí)其(qí)所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专业且综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投资者认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品每(měi)年(nián)封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的(de)全面需求，还(hái)需要(yào)结合其(qí)他商业(yè)产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之发(fā)生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云在(zài)近(jìn)期举办的(de)2023清(qīng)华五道口(kǒu)全球金融(róng)论坛上表示，目前个人(rén)养老金试(shì)点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账户人数占基本(běn)养老保险参保人(rén)数比例(lì)低、已(yǐ)缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均(jūn)衡的(de)问(wèn)题，国家金(jīn)融监(jiān)督管理(lǐ)总局(jú)出手(shǒu)，率先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金融监督管理总局(jú)已向业内就关于促进专(zhuān)属商业养老保险发展有关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业(yè)务(wù)转为常(cháng)态化(huà)业(yè)务(wù)。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随着专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险转为(wèi)常态化业(yè)务，参与(yǔ)该项(xiàng)业(yè)务的险企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的(de)主(zhǔ)要保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品，这意味着个人养老金(jīn)保险(xiǎn)产品名单(dān)也(yě)将扩(kuò)容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收益(yì)模式，提供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种风格账户供(gōng)客(kè)户选(xuǎn)择(zé)。据(jù)各家(jiā)保险公司披露的(de)专属(shǔ)商(shāng)业养老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个(gè)人养(yǎng)老保险的收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看(kàn)来(lái)，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更加突出的(de)特(tè)点(diǎn)，包(bāo)括为退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安(ān)全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长寿风险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群(qún)储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产(chǎn)、为(wèi)退休人群(qún)规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的(de)设(shè)计(jì)初心，必须切实从客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕(rào)承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设计(jì)成(chéng)果(guǒ)，应该更多的让利(lì)于民、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用好专业的金融(róng)工具、做艰难(nán)但长期(qī)正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计(jì)出(chū)充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增值能力资产(chǎn)的(de)养老产品(pǐn)取(qǔ)决于(yú)发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的(de)产品设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券公司(sī)作为财富管(guǎn)理服(fú)务提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需(xū)求(qiú)设(shè)计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望(wàng)能参与到具(jù)体的(de)产品设(shè)计(jì)之中。其(qí)个人养老(lǎo)业(yè)务负(fù)责人建议，参考部分发达国家(jiā)的经(jīng)验，未来除了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑(lǜ)增(zēng)加(jiā)底层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富(fù)投(tóu)资者的可选标的，更好地分(fēn)散投资风(fēng)险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这样在(zài)开(kāi)户的(de)时(shí)候就可以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老(lǎo)金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可(kě)以(yǐ)通过“保单质(zhì)押贷款”等多种(zhǒng)金融(róng)工具来解(jiě)决(jué)客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案(àn)

　　此外，针对(duì)1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多家券商还(hái)发力个人养老金账户(hù)以外的个人(rén)补充养老金(jīn)融(róng)方案，例如银河证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据在(zài)职群体养老规划的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群(qún)养(yǎng)老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层(céng)次、多(duō)元化、个性化(huà)的养老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规(guī)划与满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富的(de)养老型(xíng)年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和保障性资(zī)产，满足客(kè)户多样化、多层级的养老(lǎo)资产(chǎn)配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业年金业(yè)务，银河(hé)证券还上线(xiàn)了自研的年金综合评价系(xì)统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金(jīn)组合净值与(yǔ)持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合公募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示客(kè)户委(wěi)托(tuō)年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利(lì)用年金机制(zhì)间接服务背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究(jiū)中心已(yǐ)为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计(jì)划(huà)结合机(jī)构条线业务规划(huà)为央企与(yǔ)国企提(tí)供企(qǐ)业年(nián)金组合评价等(děng)综合金融服(fú)务。

　　银(yín)河证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公(gōng)司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署的年(nián)金综合(hé)评(píng)价系统及研(yán)究咨询(xún)服(fú)务，具(jù)有养老属性的综合金融服务体系均是公司(sī)积极响应(yīng)国家养老发(fā)展(zhǎn)战略而推出的新服务(wù)，体现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业(yè)务(wù)，目(mù)前公(gōng)司(sī)已初步建立了个人养(yǎng)老金及(jí)个人养老金融服(fú)务体系(xì)，充分利(lì)用(yòng)金融产品代理销售牌照(zhào)和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加有温度、有态度(dù)的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在我们介绍(shào)之前都(dōu)已有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度在(zài)不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了(le)账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还(hái)告诉记者(zhě)，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们(men)就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)正式落地(dì)，在北京(jīng)、上海、青岛等(děng)36个先行城(chéng)市(shì)（地(dì)区）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人养老(lǎo)金(jīn)制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实操(cāo)过程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年(nián)龄段(duàn)的群体会怎(zěn)样理解(jiě)这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地(dì)探访上海地(dì)区几家银行网点和券商营业部(bù)，了解个人养老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人(rén)更在意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社会保(bǎo)险公共(gòng)服务(wù)平台(tái)数(shù)据(jù)可(kě)知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间(jiān)的发(fā)展，在产(chǎn)品种类(lèi)、数量和(hé)参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关(guān)岗位的黄(huáng)宁(níng)（化(huà)名）告诉记者：“很多(duō)客户(hù)都对个人养老金(jīn)业务热情高涨，有(yǒu)直(zhí)接(jiē)到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很(hěn)多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的(de)热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除(chú)了(le)个人咨询和开户(hù)外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个(gè)人养老金投资。

　　记(jì)者了解了身边两(liǎng)位(wèi)不同年(nián)龄段(duàn)、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作(zuò)以来，她每年都将(jiāng)收(shōu)入(rù)的一部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部分(fēn)在(zài)个人(rén)养老金(jīn)账户中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的钱(qián)即使存长期也(yě)不会影(yǐng)响她(tā)未来的生活质(zhì)量，并且放进(jìn)个人(rén)养老金账户是在基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最(zuì)在意的就是买个(gè)人(rén)养(yǎng)老金可(kě)以享受(shòu)税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后(hòu)的生活(huó)质量(liàng)还有点遥(yáo)远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在日(rì)常介绍个人养老金业(yè)务的过程中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的不同需求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进而更(gèng)好(hǎo)地“对症下药”，比如(rú)给(gěi)刚工作不久的年(nián)轻人(rén)着重介绍(shào)“退休后多一(yī)份保障”推(tuī)广效果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从(cóng)现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通(tōng)了个(gè)人养老金账户，但完成资金存储(chǔ)的(de)只(zhǐ)有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养(yǎng)老金业务的开展中感受到(dào)，一些客(kè)户开了户但没存(cún)储的(de)主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人(rén)养老金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可以购买的养老储(chǔ)蓄、银行养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老目标基金(jīn)四(sì)类(lèi)产品(pǐn)，即使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度谈到了(le)推广个人养老金业务过(guò)程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人(rén)养老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存(cún)款、银(yín)行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资(zī)产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远的(de)群(qún)体来说，养老需(xū)求(qiú)当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状(zhuàng)况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阅历是什么意思