本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(x定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ià)子公司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组(z定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户(hù)提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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