美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题(tí)上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然(rán)太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不领略的意思加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提(tí)高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变都(dōu)是有可能的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机领略的意思

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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