公募基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益资产仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的(de)优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的(de)一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特别(bié)是居民(mín)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更加平(píng)静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在(zài)报(bào)告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示(shì)。

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