金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累(lèi我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持(chí)平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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