近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài四月的小说集，四月的小说好看吗)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例四月的小说集，四月的小说好看吗(lì)如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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