今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披露(lù)渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场(chǎng)将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的(de)主动(dòng)权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其(qí)中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了(le)对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信(xìn)服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度(dù)增持(chí)。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等(děng)领域(yù)。值得注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中(zhōng)表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业PM嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址I为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的(de)银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了过(guò)去2年的合规(guī)整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平(píng)台(tái)和算法的整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比(bǐ)仍有一(yī)定的(de)增长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对较高(gāo)的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的(de)释放(fàng)和(hé)四季(jì)度集(jí)采的预(yù)期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物(wù)医(yī)药(yào)行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利(lì)与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上(shàng)行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的(de)行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资(zī嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址)机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等。

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