为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违(w一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米éi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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