总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ET猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方F期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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