随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及对后市(shì)看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，二(èr)季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报(bào)，均谈到了(le)自己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年(nián)一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大(dà)的是银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的是银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品(pǐn)大幅提高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期(qī)港股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华(huá)中小(xiǎo)盘为例，前(qián)十大重仓股变动(dòng)较大。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成为第(dì)一大重仓(cāng)股，截至一季报，该(gāi)基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基金(jīn)还增持了精测(cè)电(diàn)子，较去年(nián)底增加了(le)16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股(gǔ)大(dà)多(duō)数是(shì)AI相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光信息(xī)、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该(gāi)基(jī)金减持(chí)紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫光国(guó)微、华海(hǎi)清科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用“千(qiān)字(zì)小(xiǎo)作文”表达了(le)自(zì)己对(duì)市场(chǎng)的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对于今(jīn)年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业结(jié)构调整继续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于(yú)国家(jiā)自(zì)身实力的(de)不断增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴(bàn)跟我(wǒ)们的(de)利益共同点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐(zhú)渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好国(guó)产替(tì)代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部(bù)件环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国产供(gōng)应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将再(zài)度提速。在景气复(fù)苏方向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几个季(jì)度(dù)的去库存，有望在今年下 半年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是(shì)一季度被市(shì)场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历史偏低(dī)的(de)位置。只是市场(chǎng)对于(yú)上(shàng)涨的标的(de)更多地关注利好，对于下跌的板块更多地(dì)关注利空。我们(men)总体认(rèn)为现在(zài)市场对于(yú)新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于(yú)一个下跌(diē)板块的应激(jī)式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的(de)股票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到(dào)今年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新(xīn)一年(nián)定(dìng)开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度增持璞(pú)泰来，较去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅(fú)度最(zuì)大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第(dì)5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪(dí)则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季(jì)度(dù)较去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情复苏(sū)后的调(diào)整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的(de)回暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体(tǐ) 和制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金(jīn)权益(yì)投资部(bù)总监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通(tōng)道，在(zài)海外加息进入尾声后，社(shè)会流(liú)动性将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有(yǒu)利于权(quán)益市场行情的开(kāi)展，二季度指数(shù)仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分短期达(dá)到目标价的相关品(pǐn)种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变化(huà)调整了一(yī)部分科(kē)技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福(fú)医药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，对于(yú)人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这(zhè)是一项会对目前的生产和生活(huó)方式带来重大变化的技术变革，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多的精力去跟(gēn)踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法(fǎ)相对(duì)准确的(de)评估(gū)这(zhè)项技(jì)术革命(mìng)给具(jù)体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不能给出大(dà)部分公司一个(gè)相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂时(shí)还没(méi)有(yǒu)明(míng)显增加相关的持仓。后续我们(men)会(huì)紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短(duǎn)期因(yīn)素(sù)的干(gàn)扰，投资(zī)者的信心出现了(le)波动(dòng)。投资者(zhě)预期变化导致部(bù)分个股出现(xiàn)了(le)较大回调(diào)，目前(qián)行业整体估值水平处(chù)于历史较低位置，而这(zhè)两个行业(yè)未来的(de)发展(zhǎn)方(fāng)向还是相对(duì)比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也发(fā)布了(le)一季报(bào)在一季报(bào)中，姜诚表示，一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程(chéng)度(dù)以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会(huì)随着时间增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)高，以及(jí)在好的(de)公(gōng)司治(zhì)理加持下(xià)能(néng)够(gòu)把长期利(lì)润转化(huà)为诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面(miàn)，以姜诚代(dài)表作中泰星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商(shāng)银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观点没有大(dà)的变化。对(duì)中国经济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在(zài)热点不断切换的市场中保持平和。但投资(zī)是一(yī)项(xiàng)苦(kǔ)差(chà)事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的观点(diǎn)，需(xū)要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺(tǎng)平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么