本(běn)轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的(de)核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模kind用法固定搭配，kind用法总结组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高(gāokind用法固定搭配，kind用法总结)峰在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这(zhè)种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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